谁也逃不过金融危机，近日WWD的一篇文章认为对欧洲奢侈品品牌的影响将持续12到18个月。

销售额的下降是肯定的，从各品牌公布的第三季度财报，只有少数几家公司略有增长，其他能保持赢利就不错了，而且预计在接下来至09年的年报都不会有好的数字。

收入的下降使得许多负债经营的公司遇到问题，负债比较小的公司问题不大，比如Aeffe的负债为五千万欧元，而公司07年的EBITDA为四千四百万欧元。Prada集团负债达到5亿欧元，而07年的EBITDA为3亿欧元，显然高过Aeffe，为此还传出过Prada集团有意出售部分股权给迪拜的投资集团。不过此后不久Prada集团就否认了这一说法，指出公司的负债百分之八十以上是长期贷款，不会影响公司目前良好的运营状况，并计划再开始20家自营店。

然而，对于有些奢侈品公司，问题就比较严重。德国的Escada近年来经营一直不佳，今年已经第二次调低收入预计，估计今年将亏损3680万欧元，超过去年的2740万欧元。公司去年的债务为1.64亿欧元，而EBITDA为6820万欧元。为此，公司七月份引进了Herz家族一笔5000万欧元的投资，使之控股30%成为公司最大股东。另外，ESCADA还有2亿欧元债券募集的资金尚未使用，资金问题暂时得到缓解。经营方面，公司新CEO Salzer年中上任后已经更换了管理层中30个职位的20个人。新一季09 Pre-fall系列在各市场都反映良好。

意大利的IT Holding的问题则很严重，公司上半年亏损990万欧元，而公司的负债达到4亿欧元，其中有1.85亿欧元为12年到期的债券，公司07年的EBITDA为1.58亿欧元。此外，IT Holding的母公司PA Investments SA也有1.4亿欧元的负债。为此公司有意出售部分股权给香港Hembly的董事长Billy Ngok，预计这一交易的可能性非常大。

出售股权已经是一种普遍的方法，意大利的配件制造商Antichi Pellettieri就以1.18亿欧元出售了公司49%的股权给私募基金3i，分析估计年底就能还清去年6500万欧元的债务。

另外一些财务紧张的公司包括意大利的Jeckerson和Aspesi，法国的Faconnable和西班牙的Cortefiel集团等。

比起现在的抄底价格，去年在市场最高价时收购Valentino Fashion Group的Permira花了35.5亿欧元，有分析说现在已经蒸发了12.7亿欧元。

对于那些没有债务的公司，比如Giorgio Armani、Dolce & Gabbana和Hermes等反而有机会进一步扩张版图。而一些小设计师品牌连欠债的机会都没有，只能关门歇业，比如丹麦设计师品牌Jens Laugesen和Camilla Staerk，前者在伦敦创品牌6年，期间获得不少奖项，而后者背后是Only、Vero Moda、Jack Jones的母公司丹麦Bestseller。

编辑：孔庆云